4.3 La crise de la mondialisation

Le rôle des mouvements internationaux de capitaux

A la fin des années 1920 les Etats-Unis sont le premier préteur mondial de capitaux. A la suite de la hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis et du boom boursier de 1928-29 le montant des émissions de valeurs étrangères aux Etats-Unis recule de 1 336 milliards de dollars en 1927, à 1250 milliards de dollars en 1928 et 790 en 1929. Après le retournement d’octobre 1929, les banques américaines rapatrient massivement leurs capitaux déposés à l’étranger afin de pallier leurs difficultés internes. Les pays débiteurs (Allemagne, Australie, Argentine, Pologne…) qui dépendent des capitaux américains pour le financement de leur déficit courant subissent des contrecoups. Ce désengagement accentue notamment les tensions financières en Allemagne (principal débiteurs des Etats-Unis) où la situation des banques commerciales se détériore. Le 14 mai 1931, la plus grande banque autrichienne, la Kredit Anstalt de Vienne est en situation de cessation de paiements. Cette crise bancaire contribue à accentuer les difficultés du système bancaire allemand : une panique bancaire contraint l’état à intervenir durant l’été 1931.