5. Le rôle de l’offre
Keynes se focalise sur l’insuffisance de la demande. L’offre joue également un rôle significatif dans le niveau de la production et de l’emploi.
En effet, si l'offre est élastique, la production augmente et la politique économique est efficace. Par contre, si l'offre est peu élastique à la demande, la politique de relance a pour effet principal une hausse des prix, sans gain en production.
La nature des chocs subis dicte la politique. Une stimulation de la demande peut annuler les effets d'un choc de demande négatif, sans hausse des prix. Mais, suite à un choc d'offre négatif, la politique doit être accommodante, c'est-à-dire accepter une hausse des prix, dont les salaires, pour rétablir le niveau de production.